ส่องเหตุผลทำไม 'ราคาทองโลก' จ่อพุ่งสูงขึ้นตลอดปี 2567

ทั้งนี้ “ราคาทองคําแท่งวันนี้” เพิ่มขึ้นมากถึง 1.3% เป็น 2,141.79 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนที่จะรักษาระดับการเคลื่อนไหว ขณะที่สถิติสูงสุดช่วงสามเดือนก่อนหน้าคือ  2,135.39 ดอลลาร์

สาเหตุทองคำพุ่งสูงขึ้น

ไรอัน แมคเคย์ (Ryan McKay) นักยุทธศาสตร์สินค้าโภคภัณฑ์ของ TD Securities กล่าวว่า ราคาทองคําล่าสุดเพิ่มขึ้นมากกว่า 4% ตั้งแต่วันพฤหัสบดีเนื่องจาก

1. แรงหนุนจากความคาดหวังในการผ่อนคลายทางการเงิน
2. ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
3. ความเสี่ยงฟองสบู่ในตลาดหุ้นสหรัฐ 
4. แรงซื้อของกองทุนที่เน้นการลงทุนโดยมองภาพรวมของเศรษฐกิจมหภาค (Macro Funds)  

ด้านบทวิเคราะห์ของบลูมเบิร์ก เผยว่า การเคลื่อนไหวดังกล่าวสร้างความประหลาดใจให้กับผู้เฝ้าดูตลาดบางคน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งเป็นช่วงที่นักลงทุนลดความคาดหวังว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยเร็วๆ นี้ รวมทั้งยังไม่มีปัจจัยเชิงมหภาคที่เข้ามาขับเคลื่อนตลาด 

"ความเร็ว และเร่งของการปรับตัวขึ้นนั้น กะทันหันมาก มันเร็วมาก" เจมส์ สตีล (James Steel) นักวิเคราะห์จาก HSBC Holdings Plc กล่าว พร้อมเสริมว่า “เหมือนตอนนี้จะยังไม่มีข้อสรุปอย่างชัดเจน”

โอเล่ แฮนเซ่น (Ole Hansen) นักกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ของ Saxo Bank A/S กล่าวว่า ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการปรับฐานของตลาดหุ้นเพราะข้อมูลภาคการผลิตที่อ่อนแอของสหรัฐในวันศุกร์ อาจทำให้นักลงทุนบางส่วนย้ายเงินออกจากหุ้น และเข้าสู่ทองคํา 

ในขณะที่ช่วงเวลาของการกลับนโยบายของเฟดยังคงไม่แน่นอน แต่สัญญาณที่ว่าเฟดกําลังเข้าใกล้ได้จุดดังกล่าวก็เข้ามาพยุงราคาทองคําตั้งแต่กลางเดือนก.พ. โดยตลาดซื้อขายสวอป (Swaps Market) แสดงโอกาส 64% ที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิ.ย ซึ่งมีความเป็นไปได้สูงกว่าต้นเดือนที่แล้ว 

กองทุนแห่ตุนทอง

ขณะที่รายงานของ TD's McKay เปิดเผยว่า กองทุนแมคโครซึ่งไม่ได้เคลื่อนไหวในตลาดทองคําจนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ เป็นอีกหนึ่งแรงขับเคลื่อนใหม่ในการซื้อจนทำให้ราคาทองปรับตัวสูงขึ้น 

นอกจากนี้ข้อมูลคณะกรรมการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า หรือ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ล่าสุดแสดงให้เห็นว่า กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และผู้จัดการเงินเพิ่มการเดิมพันทองคําขาขึ้นสุทธิ ณ วันที่ 27 ก.พ.67 แม้ว่าจะเป็นที่น่าสังเกตว่านักลงทุนกลุ่มนี้เพิ่มตําแหน่งขายเพียงชั่วคราวซึ่งชี้ให้เห็นถึงความไม่แน่นอนในตลาดในระยะยาว 

ส่วนรายงานของ HSBC's Steel เผยว่า นักลงทุนเข้าซื้อขายสัญญาออปชั่นทองคำมากกว่า 2,100 ดอลลาร์ก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ทำให้ราคาทองปรับตัวสูงขึ้น 

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนทองคำ (Gold ETFs)

ตามข้อมูลที่รวบรวมโดยบลูมเบิร์ก พบว่า การเพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ของราคาทองคํายังเน้นย้ำถึงความลักลั่น (Disconnect) ที่เพิ่มขึ้นระหว่างราคาสปอต และการไหลออกจากกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ค้ำโดยทองคําแท่ง โดยสัดส่วนการถือครองหุ้นทองคํา SPDR ซึ่งเป็น ETF ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ลดลง 0.3% ในวันจันทร์ ทําให้ยอดรวมแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนก.ค.2019 

การไหลออกเหล่านั้นส่วนหนึ่งถูกชดเชยด้วยความต้องการทองคำของเฟดอย่างต่อเนื่อง ซึ่งช่วยให้ราคาสูงขึ้นแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะพุ่งสูงขึ้นในปีที่แล้ว ความต้องการทางกายภาพจากทองคําแท่งยังดูดซับความต้องการทองคําของกองทุน ETF ที่น้อยลง รวมทั้งทองคําแท่งยังได้รับแรงหนุนในช่วงเทศกาลตรุษจีน เนื่องจากผู้บริโภคชาวจีนพยายามป้องกันความวุ่นวาย (เฮดจ์) ในตลาดหุ้น และภาคอสังหาริมทรัพย์ของประเทศ

ในช่วงเดือนแรกของปีนี้บทบาทของทองคําในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยสำคัญ และเด่นชัดมากขึ้นด้วยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูงขึ้นโดยการโจมตีการขนส่งในทะเลแดงแสดงให้เห็นถึงความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น ความวิบัติทางเศรษฐกิจของจีน และการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐช่วงปลายปี

"การเก็งกําไรเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างต่อเนื่องทําให้ทองคําเปล่งประกาย" เอวา มานเทย์ (Ewa Manthey) นักกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ของ ING Groep กล่าว

พร้อมเสริมว่า "เราคาดว่าราคาทองคําจะซื้อขายสูงขึ้นในปีนี้ เนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงได้รับการสนับสนุนท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์จากสงครามที่กําลังดําเนินอยู่ และการเลือกตั้งสหรัฐที่กําลังจะมาถึง"

ที่มา : ส่องเหตุผลทำไม 'ราคาทองโลก' จ่อพุ่งสูงขึ้นตลอดปี 2567 (bangkokbiznews.com)