ฮั่วเซ่งเฮง เผย ทองคำปีนี้พุ่ง 43% สูงสุดในรอบ 46 ปี โกลด์แมนแซคส์ ให้เป้าปี 69 แตะ 5,000 เหรียญ

ฮั่วเซ่งเฮง เผยทองคำพุ่งแรงสุดในรอบเกือบครึ่งศตวรรษ สถาบันการเงินโลกชี้ราคาไป 4,000 ดอลลาร์ ขณะที่โกลด์แมนแซคส์ ปรับเป้าเชิงรุกสูงสุด กลางปี 2569 มีโอกาสพุ่งถึง 5,000 ดอลลาร์

วันที่ 26 ก.ย. 2569 บริษัท ฮั่วเซ่งเฮง คอมโมดิทัซ จำกัด ผู้ให้บริการลงทุนซื้อ-ขายทองคำผ่านระบบออนไลน์และแอปพลิเคชัน เปิดเผยผ่านบทวิเคราะห์แนวโน้มทองคำว่า ปีนี้ทองคำไม่เพียงขึ้นแรงแต่ยังสร้างสถิติใหม่อย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ผลตอบแทนราว 43% สูงสุดในรอบ 46 ปี

ไปจนถึงแรงซื้อของธนาคารกลางทั่วโลกที่แตะระดับพันตันต่อปี และเงินที่ไหลกลับสู่กองทุน ETF ซึ่งถือครองรวมสูงสุดนับจากปี 2563 ขณะที่ปัจจัยนโยบายการค้าสหรัฐฯ สัญญาณกดดันต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และวัฏจักรดอกเบี้ยขาลง ช่วยเร่งให้ทองคำกลับมาเป็นแกนสำคัญของพอร์ตลงทุนทั่วโลก

หลังการเปลี่ยนผ่านทางการเมืองในสหรัฐฯ ราคาทองคำไต่สู่จุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่องกระแสเงินทุนหันหาความปลอดภัยท่ามกลางความไม่แน่นอนเชิงนโยบายส่งผลให้ตั้งแต่ต้นปีทองคำสร้างผลตอบแทนราว 43% สูงสุดในรอบเกือบครึ่งศตวรรษ ตอกย้ำภาพ ‘สินทรัพย์สร้างสถิติ’ ประจำปี

ทั้งนี้โครงสร้างดีมานด์หนุนราคาชัดเจนจากฝั่งธนาคารกลาง จากข้อมูลของ Metals Focus พบว่า ตั้งแต่ปี 2565 ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำสุทธิปีละมากกว่า 1,000 ตัน และคาดว่าปีนี้จะซื้อทองเพิ่มเติมอีกประมาณ 900 ตัน เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าของค่าเฉลี่ยรายปีที่ 457 ตัน ในช่วงปี 2559 – 2564

ขณะที่ประเทศกำลังพัฒนาหลายแห่งพยายามลดความเสี่ยงจากการถือครองดอลลาร์ (De-Dollarization) หลังจากมาตรการคว่ำบาตรของชาติตะวันตกทำให้รัสเซียสูญเสียเงินทุน
สำรองต่างประเทศเกือบครึ่งหนึ่งในปี 2565 และจากข้อมูลที่รายงานต่อกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) พบว่าในปี 2567 มีเพียง 34% ของความต้องการทองคำของธนาคารกลางทั้งหมดที่เปิดเผยต่อสาธารณะ

ขณะที่ World Gold Council (WGC) ระบุว่าธนาคารกลางมีส่วนสนับสนุนประมาณ 23%ของความต้องการทองคำรวมต่อปีในช่วง 2565 – 2568 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในทศวรรษ 2553 เกือบสองเท่า

ด้านนักลงทุนสถาบันก็พุ่งความสนใจไปที่ทองคำเช่นกัน สะท้อนจากการที่มีเงินไหลเข้ากองทุน ETF ทองคำ ในช่วงม.ค.-ก.ค. รวม 420 ตัน ผลักดันให้การถือครองรวมของ ETF สู่ 3,639 ตัน เมื่อสิ้นก.ค. ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่สิงหาคม 2563 และเข้าใกล้สถิติเดิมที่ราว 3,915 ตัน ในช่วง 5 ปีก่อน

อีกทั้งยังมีสัญญาณเด่นจาก SPDR Gold Trust ที่กลับมาถือครองเกิน 1,000 ตัน เป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี และซื้อสุทธิในปีนี้กว่า 127.18 ตัน (ข้อมูล ณ วันที่ 23 ก.ย. 2568) โดยภาพรวมทำให้ตลาดมีทั้ง ‘เสาหลัก’ จากผู้เล่นภาครัฐ และ ‘ฐานกว้าง’ จากเงินกองทุนที่ทำให้สภาพคล่องหนาแน่นยิ่งขึ้น
ความแข็งแรงของสถิติเหล่านี้ สะท้อนสู่ฉากทัศน์แนวโน้มราคาที่ไต่ระดับขึ้น สอดคล้องกันกับมุมมองของสถาบันการเงินรายใหญ่ที่ทยอยปรับเป้าหมาย ราคาทองคำขึ้น ดังนี้

• Citibank คาดการณ์ราคาทองแตะ 3,800 ดอลลาร์ ภายใน 3 เดือน และอาจพุ่งถึง 4,000 ดอลลาร์

• Deutsche Bank ประเมินว่าราคาทองคำจะแตะ 4,000 ดอลลาร์ ในปี 2569

• UBS คาดการณ์ว่าราคาจะขึ้นไปที่ 3,900 ดอลลาร์ กลางปี 2569

• ธนาคารแห่งอเมริกา (BofA) ประเมินว่า ราคาเฉลี่ยรายไตรมาสจะอยู่ที่ 4,000 ดอลลาร์ ในไตรมาส 2 ปี 2569

• เจพี มอร์แกน คาดราคาทองพุ่งถึง 4,000 ดอลลาร์ ในไตรมาส 2 ปี 2569

• โกลด์แมนแซคส์ ปรับเป้าเชิงรุกสูงสุด คาดปี 2569 อาจแตะ 4,000 ดอลลาร์ ในกลางปี 2569 และมีโอกาสพุ่งถึง 5,000 ดอลลาร์ หากเงินลงทุนเพียง 1% ของตลาดพันธบัตรโลก ไหลเข้าสู่ทองคำ

ทั้งนี้ ฮั่วเซ่งเฮง มองกรอบราคาปีนี้ 3,780 – 3,930 ดอลลาร์ โดยคาดการณ์เป้าหมายราคาทองคำไว้ที่ 3,780 ดอลลาร์ และอาจสูงถึง 3,930 ดอลลาร์ ซึ่งในระยะสั้นให้ระวังแรงเทขายทางเทคนิคจากการเกิดภาวะ Overbought ใน RSI ซึ่งมีโอกาสเห็นการปรับฐานต่อราว 5 – 7% กลับไปยังโซน 3,500 – 3,550 ดอลลาร์ ถือเป็นแนวรับที่สำคัญ หากราคามีการปรับลงจริง ยังคงมองเป็นโอกาสในการซื้อสะสมเข้าพอร์ตการลงทุน

สำหรับภาพรวมระยะกลางถึงยาว ฮั่วเซ่งเฮง มองว่าราคาทองคำยังได้แรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานที่มั่นคงทั้งการถือครองของธนาคารกลาง ความอ่อนค่าของดอลลาร์ และภาวะดอกเบี้ยขาลง ทำให้การปรับฐานรอบนี้มีโอกาสเป็นเพียงการพักฐานเพื่อสะสมมากกว่าที่จะเป็นการสิ้นสุดรอบของขาขึ้น

นอกจากนี้ ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven) ที่เหมาะสำหรับการกระจายความเสี่ยงในพอร์ตลงทุน เนื่องจากเสถียรภาพของทองคำไม่ได้ขึ้นอยู่กับความน่าเชื่อถือของรัฐบาลใดรัฐบาลหนึ่ง มีปริมาณจำกัดตามธรรมชาติและสามารถป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ ค่าเงินอ่อนตัว หรือวิกฤตการณ์ทางการเงินได้ ดังนั้นนักลงทุนมืออาชีพจึงมักแนะนำให้จัดสรรทองคำ 5 – 15% ของพอร์ตการลงทุน เพื่อสร้างสมดุลระหว่างการเติบโตและการป้องกันความเสี่ยง

ที่มา : ฮั่วเซ่งเฮง เผย ทองพุ่ง 43% สูงสุดในรอบ 46 ปี โกลด์แมนแซคส์ ให้เป้าปี 69 แตะ 5,000 เหรียญ